提前回购超4亿元美元债,碧桂园债务结构进一步优化

来源：界面新闻

碧桂园一周前提呈的一笔美元债回购行动顺利进行。

6月23日，碧桂园公告称，公司以现金购买于2022年7月到期的尚未赎回4.75%优先票据的要约，已于2022年6月22日下午四时正（伦敦时间）届满。截至届满期限，投资人根据要约，自愿交回本金总额约为4.11亿美元的票据（占尚未赎回票据本金总额约60.13%），其余投资人坚持持有到期，表明对公司偿债有信心。

碧桂园计划接纳所有有效交回的该等票据，因此将就接纳购买的所有该等票据支付总购买价共约4.11亿美元，连同其应计利息，公司接纳购买的每1,000美元本金额的票据的利息金额约为19.66美元。要约完成后，碧桂园购买的所有该等票据将于6月24日以现金交割并将相应注销。

根据碧桂园6月15日公告，该笔将于7月到期的美元票据总规模为6.83亿美元，票面利率为4.75%，目前仍在市场流通的票据本金额为6.83亿美元，是碧桂园少有一笔今年需兑付的美元债。待该笔剩余票据偿付完成后，碧桂园年内无到期美元债

碧桂园提前回购该笔美元债券，一方面是为了进一步优化债务结构，另一方面是为了向市场释放积极信号，提振投资者信心。

在短期内房企融资环境仍然紧张的背景下，碧桂园提前回购债券的底气来源于销售。

据中指研究院不完全统计，今年以来，全国已有100余个城市共计出台各类楼市松绑政策超过300次，5月已有超80城出台调控143次。

在密集的楼市政策助力下，碧桂园5月单月销售出现回暖迹象。据碧桂园公告，5月单月其共实现归属公司股东权益的合同销售额约287.1亿元，虽然仍未恢复到去年同期水平，但环比增长27%；归属公司股东权益的合同销售建筑面积约357万平方米，环比增长30%。

据第三方机构克而瑞数据，碧桂园5月单月权益销售位居行业首位，排名第二的保利发展为254亿元，百强房企五月单月实现权益销售额为3642亿元，环比增长3.5%。

从累计销售来看，今年1-5月，碧桂园累计实现权益销售金额约1505.8亿元，据克而瑞统计，碧桂园对应的全口径销售额为2012亿元，均位居行业排名前列。

亿翰智库表示，如今调控政策的调整有利于促进城市内改善性需求的释放，缓解企业的销售压力，尤其对碧桂园这样全国化布局的房企来说，行业政策整体的放宽，将促进公司销售在多城市实现回升。

与此同时，碧桂园始终高度重视现金回款，2021年权益资金回笼总额达5022亿元，回款率连续6年保持90%或以上，今年排名前列季度，累计权益销售回款率更是高达95%。

尽管外部融资仍然困难，但碧桂园是目前少数能够获发境内债的民营房企之一。自2021年12月以来，碧桂园在境内外成功发行了多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，并于3月1日，获取了境内银行间协会50亿中期票据的发行额度。

今年5月，碧桂园和龙湖、美的置业共同选为首批示范性发债民营房企。在信用保护工具的支持下，碧桂园如期发行了5亿元的公司债券，吸引了包括国有大行、股份行和证券公司等多家机构踊跃参与投标，票面利率4.5%。

业内人士认为，碧桂园是首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企，其率先试水通过“债券发行+信用保护”的方案进行融资，体现了监管机构对优质民营房企基本面以及持续经营能力的认可。

据悉，碧桂园接下来将在交易所的指导下，继续推进供应链ABS产品的发行。

获得资本市场认可的重要原因在于碧桂园当前基本面良好，债务结构也逐步改善。

国际评级机构穆迪在近期的评级报告中称：“碧桂园主动缩降业务规模以及良好的流动性，能推动未来6-12个月债务的下降，部分缓和了对财务灵活性降低的担忧。”

穆迪表示，碧桂园截至去年12月底拥有账面非受限制现金1470亿元人民币，加上后期的销售回笼资金，将足以覆盖公司到期债务，包括总额约13亿美元的两笔境外优先票据，和总额约为291亿人民币、将于2023年底到期或可回售的境内债券。